Bir ekonomiste göre Kanada ekonomisi şu anda adeta yaşam desteğinde, ülke net bir resesyon (durgunluk) izleme sürecine girmiş durumda ve Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) faizleri daha da düşürmesi gerekiyor.
Rosenberg Research tarafından yayımlanan Canadian Economy on Life Support (Kanada Ekonomisi Yaşam Desteğinde) başlıklı yeni rapor, 2024’te faizlerin yüzde 5’ten aşağı çekilmesine rağmen kişi başına düşen GSYH’nin hâlâ gerilediğini ve ekonominin yıllık yalnızca yüzde 1 büyüdüğünü ortaya koyuyor.
Üstelik konut ve imalat sektörleri de ciddi şekilde zorlanıyor. Ülke genelinde konut fiyatları yıllık bazda yüzde 2 düşmüş durumda, ABD ile ticarete büyük ölçüde bağımlı olan imalat sektörü ise yüzde 5 küçüldü.
“275 Baz Puanlık Faiz İndirimi Bize Bu mu Kazandırdı?” 🤨
Rosenberg Research’ün kurucusu ve baş ekonomisti David Rosenberg, BNN Bloomberg’e yaptığı açıklamada durumu şu sözlerle özetliyor:
“Bana göre tablo çok net. Eğer bu sefer politika gecikmeleri olağanüstü uzun değilse, Kanada Merkez Bankası’nın 275 baz puanlık faiz indiriminin sonucu sadece yüzde 1’lik bir büyüme oldu.
Asıl soru şu: Hepsi bu mu?”
Rapora göre ekonomi dördüncü çeyrekte yıllıklandırılmış bazda yüzde 0,5 küçülecek. Bu oran, BoC’un sıfır büyüme öngörüsünün de altında. Ekonomi son üç çeyreğin ikisinde daraldığı için Kanada, 2026 için resmen resesyon izleme listesine girmiş durumda.
“Enflasyon Aslında Bir Sorun Değil” 🔥❌
Rosenberg’e göre Kanada ekonomisi potansiyelinin altında büyüyor ve Merkez Bankası’nın kendi tahminleri bile enflasyon baskısının 2027 sonuna kadar düşük kalacağını gösteriyor.
“Bu ülkede enflasyon gerçekten bir sorun değil. Temel enflasyon göstergelerinin neredeyse tamamı, Merkez Bankası’nın rahat ettiği aralıkta,” diyor Rosenberg.
Bu nedenle Rosenberg, halihazırda yüzde 2,25 gibi düşük bir seviyede olan faizlerin daha da düşürüleceğini ve bunun Kanada dolarını aşağı yönlü baskı altına sokacağını düşünüyor.
Konut İnşaatı Yerinde Sayıyor 🏠😐
Aylık veriler, Kanada GSYH’sinin dördüncü çeyrekte yaklaşık yüzde 1 seviyesinde seyrettiğini gösteriyor. Rosenberg, birçok ekonomistin mali teşviklerin işe yarayacağını düşünmesine rağmen bazı sektörlerin bunu doğrulamadığını söylüyor.
“Son bir yıla bakarsanız, konut inşaat harcamaları resmen kunduz kuyruğu gibi dümdüz,” diyor Rosenberg.
Genel beklenti, faiz indirimlerinin konut piyasasında yeni bir fiyat artışı dalgası yaratmasıydı. Ancak Rosenberg’e göre tam tersi oldu:
“Bu hiç gerçekleşmedi. Kanada genelinde konut fiyatları 10 aydır ya yatay ya da düşüşte ve yıllık bazda yüzde 2 geride.”
ABD ile Ticaret Umudu da Zayıfladı 🇺🇸📦
Rosenberg, kısa süre öncesine kadar Kanada–ABD ticari ilişkilerinin iyileşeceğine dair umutlar olduğunu söylüyor, ancak ekliyor:
“Şu an için bu umudu çöpe atabiliriz.”
Rekabetçi döviz kuru ve ABD’deki güçlü ekonomik büyümeye rağmen, imalat sektörünün hâlâ yüzde 5 küçülmesi dikkat çekici.
“Perakende düzeyindeki enflasyonu ayıkladığınızda, orada da neredeyse hiç gerçek büyüme yok,” diyor Rosenberg.
Kanada Doları Daha da Zayıflayabilir mi? 💱📉
Rosenberg’e göre Kanada doları şimdiye kadar zayıf görünse de yeterince zayıflamış bile olmayabilir.
“Kanada doları konusunda iyimser olmak istiyorsanız, dövize en duyarlı sektörlerde gerçek bir ivme görmeniz gerekir. Ama bu olmuyor. Ve bu büyük bir hayal kırıklığı.”
Kanadalıların para birimlerini ABD dolarıyla değil, Avustralya ve Yeni Zelanda dolarıyla kıyaslaması gerektiğini savunan Rosenberg, bu ülkelerin de emtia ağırlıklı ekonomilere sahip olduğunu hatırlatıyor.
Son iki ayda Kanada doları, bu para birimlerine kıyasla yüzde 4’ten fazla değer kaybetti.
“Bu, onların daha güçlü iç talep nedeniyle daha yüksek faizlere sahip olduğunu gösteriyor,” diyor.
Son Soru: Faizleri Sabit Tutmak Gerçekten İşe Yarıyor mu? 🤷♂️
Rosenberg’e göre Kanadalıların kendilerine sorması gereken temel soru şu:
Eğer faizleri sabit tutmak işe yarıyorsa, neden konut, inşaat ve perakende gibi krediye en duyarlı sektörler durgun ya da geriliyor?
“Bu bana şunu söylüyor: BoC ne kadar şey yaptıysa da, henüz yeterli değil,” diyerek sözlerini noktalıyor.
