Kanada’da enflasyon Nisan ayında düşüş gösterdi. Bu düşüşte tüketici karbon vergisinin kaldırılması ve bazı gümrük tarifelerinin etkilerinin hissedilmeye başlanması etkili oldu. Ancak uzmanlara göre, yüzeyde görünen iyimser tabloya aldanmamak gerekiyor.
📊 Enflasyon Oranı Düştü, Peki Bu Ne Anlama Geliyor?
Nisan ayında Tüketici Fiyat Endeksi (CPI), bir önceki yıla göre %1,7 arttı. Bu oran, Mart ayında kaydedilen %2,3’lük yıllık enflasyona göre belirgin bir düşüşe işaret ediyor.
Görünüşte olumlu olan bu gelişme, aslında ekonomistler arasında karışık tepkilere yol açtı.
Scotiabank Ekonomik Araştırmalar Başkan Yardımcısı Derek Holt, durumu şöyle özetliyor:
“Şu an için Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) faiz indirmesi söz konusu bile olmamalı. Temel enflasyon, mevcut ekonomik yavaşlamaya rağmen hâlâ inatla yüksek seviyelerde seyrediyor.”
🧮 “Detaylara Bakıldığında İşler O Kadar Parlak Değil”
Yatırım danışmanı Josh Sheluk, manşet enflasyon oranlarının aldatıcı olabileceğini belirterek şöyle diyor:
“Yüzeydeki rakamlar iyi gibi görünüyor ama CPI’ın alt bileşenlerine baktığınızda bazı kalemlerde beklenenden daha yüksek artışlar görüyorsunuz. Bu da Merkez Bankası’nın pek hoşuna gitmeyecektir.”
⛽️ Enerji Fiyatları Verileri Nasıl Etkiledi?
Liberal hükümetin Nisan başında tüketici karbon vergisini kaldırması, özellikle akaryakıt fiyatlarında ciddi bir düşüş yarattı.
NerdWallet uzmanı Shannon Terrel, bu konuda uyarıyor:
“Enerji fiyatları verileri önemli ölçüde çarpıttı. Benzin fiyatları karbon vergisinin kaldırılmasıyla %18 düştü. Enerjiyi veriden çıkardığınızda enflasyon aslında %2,9’a yükseliyor — bu da BoC’nin %3’lük sınırına oldukça yakın.”
🏛 Faiz Kararı Ne Olacak?
Kanada Merkez Bankası, faiz kararlarını verirken doğrudan manşet enflasyona değil, “çekirdek enflasyon” verilerine odaklanıyor. Bu veri, enerji gibi dalgalı fiyatları dışarıda bırakıyor.
Sheluk’un açıklamasına göre:
“CPI trim ve CPI median gibi çekirdek göstergeler %3 civarında seyretti. Bu da Merkez Bankası’nın hedef aralığı olan %1 ile %3 sınırında veya biraz üzerinde kalındığını gösteriyor.”
Bu durum, faiz indirimi ihtimalini zayıflatıyor.
🇺🇸 ABD ile Başlayan Tarife Savaşları Etkisini Göstermeye Başladı mı?
Geçtiğimiz ay, Kanada ve ABD arasında uygulamaya giren yeni tarifelerin ilk tam ayıydı.
RSM ekonomisti Tu Nguyen, henüz bu tarifelerin fiyatlara büyük ölçüde yansımadığını belirtirken, iş gücü piyasası üzerindeki olası etkilerine dikkat çekiyor:
“Tarifelerden kaynaklı fiyat artışları şimdilik bastırılmış görünüyor. Ancak Nisan ayı istihdam verileri, ticaret belirsizliklerinin ekonomide zayıflama sinyalleri verdiğini gösteriyor.”
İşsizlik oranındaki artış, teoride, Merkez Bankası’nı faiz indirimiyle iş piyasasını desteklemeye itebilir. Ancak çekirdek enflasyonun yükselmesi, bankayı zor bir ikilemde bırakıyor.
📆 Gözler 4 Haziran’da
Piyasalardaki son beklentilere göre, 4 Haziran 2025’te yapılacak Merkez Bankası faiz kararı toplantısında faiz indirimi ihtimali azaldı.
Sheluk durumu şöyle özetliyor:
“Bugünkü enflasyon verileri sonrası, Haziran’da faiz indirimi bekleyenler hayal kırıklığına uğradı. Şu anda faiz indirimi olasılığı neredeyse yazı-tura gibi; %50’ye %50 denebilir.”
📌 Özetle: İyimserlik Temkinli Olmalı
| 📈 Gelişme | 💬 Uzman Yorumu |
|---|---|
| Enflasyon %2,3’ten %1,7’ye düştü | Enerji fiyatlarındaki düşüş verileri çarpıttı |
| Çekirdek enflasyon %2,9 civarında | Hâlâ BoC’nin tolerans eşiğine yakın |
| Tarife etkisi henüz sınırlı | Ancak iş gücü piyasası zayıflama sinyalleri veriyor |
| Faiz indirimi ihtimali azaldı | 4 Haziran kararı kritik önemde |
